Les Suisses ont peur d’utiliser la dette pour soutenir l’économie

Zurich: Connue pour ses budgets serrés, l’Allemagne a utilisé les marchés de la dette pour renforcer son économie touchée par le virus, tandis que la Suisse voisine a constamment restreint les emprunts malgré les appels à changer de cap.

Alors que les entreprises suisses subissent une nouvelle fermeture, le gouvernement fédéral a finalement assoupli la semaine dernière ses restrictions budgétaires, doublant l’aide d’urgence à 10 milliards de francs suisses (11,2 milliards de dollars) dans le cadre d’un programme de relance de l’économie.

Mais lorsqu’il a présenté le paquet aux entreprises les plus durement touchées par les récentes restrictions de Covid, le ministre des Finances Ueli Maurer a de nouveau exprimé son regret que la Suisse ait été obligée d’emprunter pour relancer l’économie.

Maurer a averti que la dette d’environ 10 milliards de francs devrait être remboursée dans les six ans selon la règle constitutionnelle du frein à l’endettement.

Il a promis de présenter diverses options pour le faire une fois que les perspectives économiques seront un peu plus claires.

Malgré les critiques croissantes selon lesquelles la riche nation alpine ne faisait pas assez pour soutenir les entreprises, Maurer a répété à plusieurs reprises que le gouvernement suisse “n’avait pas d’argent”.

Il a souligné que le gouvernement emprunte déjà “150 millions de francs par jour ou 6 millions de francs par heure ou 100 000 par minute”.

En 2020, le gouvernement fédéral suisse a dépensé 15 milliards de francs pour soutenir l’économie, et les données préliminaires montrent qu’il a terminé l’année avec un déficit de 15,8 milliards.

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Phobie de la dette

Certains ont appelé la Suisse à mettre de côté la doctrine de l’équilibre budgétaire pendant la crise, pour se prémunir contre d’éventuels dommages économiques à long terme.

“La Suisse pourrait être plus généreuse”, a déclaré Michael Graff, professeur d’économie à l’ETH Zurich, une université publique de recherche.

Il pense que le pays peut emprunter ce dont il a besoin pour stimuler ses affaires sans problème.

Une étude publiée par Graf en janvier a fait valoir que les finances du pays après la crise resteraient intactes même si les emprunts augmentaient, principalement parce que le pays est entré dans la pandémie avec l’un des niveaux d’endettement les plus bas au monde.

La dette nationale atteignait 25,8% du PIB à la fin de 2019.

Cela représentait moins de la moitié de l’objectif largement atteint de 60% de l’Union européenne.

Selon Graff, si le taux d’endettement de la Suisse augmente de 10 points, voire 20 points de pourcentage, et “si les choses vont bien pire que prévu”, le pays restera “très bas, par rapport aux autres pays, une fois la crise surmontée”.

Si la Suisse est en quelque sorte un pays très libéral, Graf a évoqué une “phobie de la dette publique” qui, selon lui, était un trait culturel.

Après avoir augmenté la dette à la fin des années 90 en raison d’une crise immobilière sévère, la Suisse est devenue un champion de la rectitude budgétaire, introduisant la réduction de la dette dans sa constitution en 2003.

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“Une peur irrationnelle

«Cette peur de s’endetter est illogique», a déclaré Cédric Thiel, professeur d’économie à l’Institut de hautes études internationales et du développement de Genève.

Cela est particulièrement vrai, a-t-il déclaré, car la Suisse bénéficie actuellement de taux d’intérêt négatifs, ce qui signifie que les investisseurs sont prêts à perdre de l’argent pour détenir des obligations suisses à 10 ans.

L’ancien vice-président de la BNS, Jean-Pierre Danten, estime que la règle de freinage de la dette du pays devrait être suspendue lorsque l’économie fait face à une crise.

Dans une récente interview accordée à Leman Bleu TV, il a déclaré qu’avec des taux d’intérêt négatifs, la Suisse peut emprunter “tout ce dont elle a besoin pour son économie”.

De plus, le pays ne souffrait pas aussi durement que certains de ses voisins européens lors de la première vague de la pandémie et son économie allait beaucoup mieux.

Elle a pu assouplir les restrictions plus rapidement et s’appuyer sur de fortes exportations pharmaceutiques.

Le gouvernement suisse a rapidement mis en œuvre des mesures de soutien économique et a alloué 70 milliards de francs pour financer les allocations de chômage partiel des travailleurs et les prêts commerciaux à court terme.

Après avoir reculé de 8,6% au premier semestre, le PIB suisse a rebondi de 7,2% au troisième trimestre.

Mais après l’escalade de l’infection, les cafés, restaurants, théâtres, cinémas, musées et clubs sportifs ont été fermés à la mi-décembre, et tous les magasins non essentiels ont suivi un mois plus tard.

Les magasins devraient rouvrir le 1er mars, mais certains craignent que la fermeture n’entraîne une vague de faillites dans les petites et moyennes entreprises.

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“Pour la deuxième vague, ils auraient dû distribuer l’aide beaucoup plus tôt pour couvrir la perte de revenus”, a déclaré Raphael Lalif, professeur d’économie à l’Université de Lausanne.

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