Bernstein sur l’impact du dollar fort sur l’économie asiatique

Rupal Agarwal de Bernstein, dans une interview exclusive avec ET NOW, a parlé des effets d’un dollar plus fort sur l’économie asiatique. Rupal Agarwal – directeur de la stratégie quantitative pour l’Asie – a mentionné que les marchés émergents subissaient de fortes pressions sur le dos du dollar atteignant un sommet de 25 ans et assistaient à des sorties de capitaux en Asie. J’ai mentionné que nous sommes dans un cycle très agressif de hausse des taux de la Fed, qui s’est produit pour la dernière fois en 1999-2002 et qui a conduit à la récession. Il a également mentionné que la couverture potentielle d’une récession a considérablement augmenté, ce qui augmentera les risques pour les investisseurs asiatiques.

Au sujet de la récession, Raubal a déclaré qu’une augmentation du dollar n’est jamais une bonne nouvelle pour les marchés asiatiques, car les banques centrales doivent aligner leur politique sur celle de la Fed tout en réduisant de nombreux ratios de réserves. Elle a déclaré qu’il deviendrait très difficile pour la Fed de faire baisser l’inflation à moins que la demande ne ralentisse, ce qui ressemblait beaucoup au dernier cycle. Raubal a continué à souligner une dynamique intéressante qui se jouait sur les marchés asiatiques alors que certaines devises se sont affaiblies par rapport au dollar mais n’ont pas fait la même chose contre d’autres.

Au sujet du bilan de la Fed et du défi du service de sa dette si les taux d’intérêt continuent d’augmenter, Raubal a déclaré qu’il était très difficile de dire quand s’inquiéter, mais ils ont fait un travail raisonnablement bon dans le cycle actuel en communiquant beaucoup mieux aux marchés et n’ont pas répété l’arrêt précoce qu’ils l’ont fait dans les années soixante-dix.

Financièrement, ils étaient positifs sur les états financiers précieux ainsi que sur les actions de haute qualité qui ne connaissent pas beaucoup de volatilité. Elle a poursuivi en suggérant qu’ils s’en tiendraient davantage aux poches défensives dans le domaine financier qui n’était pas très coûteux.

Elle a déclaré que la session indienne en cours était plus conforme à celle des États-Unis. Historiquement, l’Inde a eu une corrélation de 23 % avec les marchés américains, mais elle est actuellement d’environ 40 %, ce qui en fait une histoire mondiale.
Rupal a également mentionné que même s’ils ignorent l’incertitude de la Fed quant à ce qu’ils feront pour réduire l’inflation, en Inde, certains des risques qui existent encore sont que l’évaluation à ces niveaux n’était pas durable car ils attendent beaucoup de la dégradation et pression sur les marges qui n’était pas . Il n’a pas encore été tarifé. Au niveau agrégé, ils voyaient déjà des gains en baisse pour l’Inde, mais ils étaient loin d’être aussi proches des cycles précédents pendant la récession, et elle pense donc qu’il y a plus de place pour obtenir une dégradation de la note. Du point de vue de la marge, elle a déclaré que les secteurs cycliques ont tendance à avoir plus d’impact du point de vue des bénéfices et des marges.

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