Comment Biden gère les paiements de prêts étudiants au milieu de l’inflation

Le président Biden, qui a été critiqué pour une inflation rapide et une recherche de moyens d’aider à atténuer la hausse des coûts des familles, a prolongé le moratoire sur le paiement de la dette étudiante jusqu’en août. Bien que cette décision soit politiquement populaire auprès du parti de M. Biden, elle a suscité des critiques pour avoir ajouté trop peu de punch à l’inflation même que le gouvernement tente de maîtriser.

La solide reprise économique des États-Unis après les fermetures les plus profondes de l’ère de la pandémie a laissé aux consommateurs un pouvoir d’achat et a entraîné une augmentation rapide des prix. Ces coûts plus élevés rendent les électeurs mécontents et menacent les chances des démocrates de conserver le contrôle du Congrès d’ici novembre.

La prolongation du moratoire est apparue comme un exemple d’un problème plus général auquel est confrontée l’administration : les politiques qui aident les familles à augmenter leur budget peuvent apaiser les électeurs, mais elles peuvent ajouter un peu de carburant à la conflagration inflationniste à un moment inopportun. Plus important encore, selon les analystes, ils risquent d’envoyer le signal que l’administration ne se concentre pas sur la lutte contre la hausse des prix malgré la promesse du président de contribuer à réduire les coûts.

L’inflation est à son rythme le plus rapide en 40 ans et plus du triple de l’objectif de 2% de la Réserve fédérale, alors que les achats rapides se heurtent à des chaînes d’approvisionnement serrées, à des pénuries de main-d’œuvre et à une offre limitée de logements pour faire monter les prix.

La décision de l’administration de prolonger le délai d’obtention d’un prêt étudiant Jusqu’au 31 août Il gardera l’argent entre les mains des millions de consommateurs qui peuvent le dépenser, contribuant ainsi à soutenir la demande. Alors que l’impact sur la croissance et l’inflation sera probablement minime – Goldman Sachs estime qu’il pourrait potentiellement ajouter environ 5 milliards de dollars par mois à l’économie – certains chercheurs disent que cela envoie le mauvais message et arrive au mauvais moment. L’économie est en plein essor, les emplois sont nombreux et les conditions semblent idéales pour ramener les emprunteurs à rembourser.

« Quatre mois à eux seuls ne feront pas de vous une hyperinflation », a déclaré Mark Goldwyn du Comité sur le budget fédéral responsable, notant qu’un moratoire d’un an n’ajouterait qu’environ 0,2 point de pourcentage à l’inflation, a-t-il estimé. (La Maison Blanche estime un nombre inférieur à cela.) « Mais c’est quatre mois, en plus des quatre mois précédents. »

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Une aide supplémentaire aux étudiants emprunteurs pourrait, à la marge, servir des objectifs opposés aux récents changements de politique de la Fed, qui visent à réduire le pouvoir d’achat des ménages et à étouffer la demande.

La Fed a relevé ses taux d’intérêt en mars pour la première fois depuis 2018 et devrait procéder à une augmentation plus importante en mai alors qu’elle tente de ralentir les dépenses et de donner un peu de répit aux chaînes d’approvisionnement. Il essaie d’affaiblir suffisamment l’économie pour mettre l’inflation et l’économie sur une trajectoire durable, sans la plonger dans la récession. Si l’histoire est un guide, cela sera un défi.

Un chœur d’économistes s’est rendu sur Twitter pour exprimer leur frustration face à la décision de mardi, lorsque la nouvelle des plans de l’administration a éclaté.

« Quelle que soit l’opinion sur l’allégement de la dette étudiante, cette approche est régressive, crée de l’incertitude, n’est pas ciblée et inappropriée à un moment où l’économie est en surchauffe », Lawrence H. a écrit. Les étés, ancien secrétaire démocrate au Trésor et économiste de Harvard qui met en garde contre les risques d’inflation depuis des mois. Douglas Holtz-Eaken, un ancien directeur du Bureau du budget du Congrès qui dirige maintenant l’American Action Forum, un institut politique autoproclamé de centre-droit, résume comme ça: « aaaaaaarrrrrrrRRRRGGGGGHHHHHHHH!!!!!!!!!!! »

après Des partisans de l’action plus forts Il a fait valoir que la dotation n’était pas suffisante – et que les prêts étudiants concernés devraient être entièrement éliminés. Le sénateur Chuck Schumer de New York, le leader démocrate, et Elizabeth Warren du Massachusetts font partie des législateurs qui ont fait pression à plusieurs reprises sur Biden pour éliminer jusqu’à 50 000 dollars par emprunteur grâce à une action de l’exécutif.

La profonde division souligne la corde raide de l’administration à l’approche des élections du 8 novembre, le contrôle des démocrates sur la Chambre et le Sénat restant équilibré.

Sarah A. a dit : « Ils achètent du temps politique », a écrit Bender, professeur de sciences politiques à l’Université George Washington, dans un e-mail. « Donner un coup de pied à la boîte sur la route – avec une autre prolongation, bien sûr, avant les élections de cet automne – semble être la décision politiquement optimale.

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La direction prend un risque calculé en matière d’inflation : il est peu probable que les reports de prêts étudiants soient un facteur majeur de hausse de l’inflation cette année, même s’ils ajoutent un peu d’énergie supplémentaire à la demande de marge. Dans le même temps, rester en politique évite une bagarre politique qui pourrait entacher la réputation de l’administration et du Parti démocrate avant les élections de novembre.

Les responsables de la Maison Blanche ont souligné mercredi que le montant infime que le retard ajoute à l’économie chaque mois n’aura qu’un effet marginal sur l’inflation. Mais ils peuvent aider les familles vulnérables, y compris celles qui n’ont pas terminé leurs études et qui ont de moins bonnes perspectives d’emploi.

a déclaré Jared Bernstein, membre du Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche.

Banque de réserve fédérale de New York Suggéré dans une recherche récente Certains emprunteurs peuvent avoir des difficultés avec les paiements et enregistrer une « augmentation mesurable » des impayés une fois que les remboursements recommencent. M. Biden a fait référence à ces déclarations fédérales lors de son annonce. le Suggérez le ministère de l’Éducation Que les emprunteurs obtiennent un « nouveau départ » qui élimine automatiquement les retards de paiement et les défauts de paiement et leur permet de commencer à rembourser, dès la reprise, en règle.

« Nous nous remettons toujours de la pandémie et des perturbations économiques sans précédent qu’elle a causées », a déclaré M. Biden.

Cette étape peut soulager la douleur d’une inflation momentanée pour certaines familles. Les électeurs sont très mécontents parce que l’inflation tue leurs chèques de paie et annule les gains salariaux de nombreux travailleurs. Un récent sondage Gallup a montré que les inquiétudes concernant l’inflation ont atteint leur plus haut niveau depuis les années 1980, et bien qu’elles soient plus faibles chez les démocrates que chez les républicains, elles augmentent dans tous les partis.

Certains partisans de la prolongation du moratoire ont cité l’inflation dans le cadre de leur raisonnement.

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« Il s’agit d’une étape importante pour garantir que les dépenses des familles de travailleurs n’augmentent pas pendant que nous travaillons à lutter contre l’inflation et la cupidité des entreprises », a déclaré la représentante Pramila Jayapal, démocrate de Washington, a écrit sur twitter.

Mais le fait que cette décision puisse augmenter l’inflation à la marge et qu’elle survienne à un moment où l’économie bascule durement, a conduit les critiques à affirmer qu’il est difficile de justifier économiquement une prolongation.

« D’un point de vue économique, c’est une très mauvaise décision », a déclaré Ben Ritz, directeur du Center on Financing America’s Future de l’Institute for Progressive Policy. C’est trop cher, c’est hypertrophique, c’est régressif. Ils le font pendant deux mois à la fois, ce qui crée de l’incertitude pour les emprunteurs.

Le chômage chez les diplômés du collégial, le plus grand bénéficiaire des reports de prêts étudiants, est Actuellement seulement 2 %. Pour ceux qui n’ont pas de diplôme – Personnes qui n’ont obtenu qu’un diplôme d’études secondaires – Chômage de 5,2 %à peu près identique au niveau pré-pandémique.

Par «rétrograde», M. Ritz veut dire que les reports de prêts étudiants ont tendance à aider les familles à revenu relativement élevé. En calculant la valeur de l’éducation et en s’adaptant aux programmes actuels d’aide aux étudiants, un Analyse de la Brookings Institution Il a révélé que près d’un tiers de toutes les dettes étudiantes sont dues par les 20 % des ménages les plus riches et seulement 8 % par les 20 % les plus pauvres.

Le programme était destiné à apporter un soulagement au plus profond de la pandémie, mais a maintenant été prolongé sept fois. Désormais, cela mettra les emprunteurs dans une meilleure situation financière pour s’offrir des maisons, des cours de ballet, de nouveaux canapés – tout ce sur quoi ils veulent dépenser leur argent au lieu de paiements – tout comme les augmentations des taux de la banque centrale tentent de retirer le pouvoir d’achat de l’économie.

« Cela rend certainement le travail de la Fed plus difficile », a déclaré M. Ritz.

Stacy Cowley Contribuer à la préparation des rapports.

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