La Reserve Bank of India (RBI) fait référence au déplacement de l’attention vers l’inflation, en augmentant le taux de repo à terme

Avec des taux directeurs inchangés, la Reserve Bank of India (RBI) a donné vendredi de nombreuses indications qu’elle se concentrait sur la relance de la croissance vers l’atténuation des risques posés par l’inflation et la possibilité d’augmenter son taux directeur – le taux repo – en 2022 -23.

De manière significative, le ton des résultats de la réunion du MPC et le rétrécissement du corridor de la facilité d’ajustement de la liquidité (LAF) devraient préparer les marchés à augmenter le taux de prise en pension de 50 à 70 points de base par rapport au niveau actuel de 4 % – qui est resté inchangé en les dix révisions La dernière politique – au cours de l’exercice 2023.

La Reserve Bank of India a introduit une nouvelle mesure, la Facilité de dépôt permanent (SDF) – un outil supplémentaire d’absorption des liquidités – pour absorber l’excès de liquidités de Rs 8,5 crore du système financier qui alimente l’inflation. Cela dit, le taux de prise en pension inversée est devenu presque sans objet.

En voyant l’écriture sur le mur, la Reserve Bank of India a Anticipations d’inflation relevées De 4,5% prévu précédemment à 5,7% – en dessous de la fourchette supérieure de 6% de l’objectif de la Reserve Bank of India – en 2022-23 et réduire le taux de croissance de 7,8% à 7,2%.

Tout en conservant une attitude adaptative, elle a indiqué la suppression du calibrage de résidence dans ces finances publiques à l’avenir. « La RBI s’engagera dans un prélèvement progressif et calibré de cette liquidité sur une période pluriannuelle de manière non perturbatrice à partir de cette année », a déclaré le gouverneur de la RBI, Shaktikanta Das.

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Le durcissement de la politique accommodante s’accompagne généralement d’une hausse des taux d’intérêt dans le système. La Réserve fédérale américaine a récemment annoncé un resserrement de sa politique et des hausses de taux d’intérêt. Alors que la Reserve Bank of India s’est concentrée sur la croissance avec sa politique accommodante au cours des trois dernières années, plusieurs analystes ont récemment déclaré que la RBI était en retard dans la lutte contre l’inflation et la gestion des liquidités.

Vendredi, le comité politique de la Reserve Bank of India (RBI) a franchi une étape concrète en rétablissant le corridor de taux directeur dans le cadre de la facilité d’ajustement de la liquidité à l’offre pré-pandémique de 50 points de base en proposant le SDF à 3,75 comme plancher pour ce corridor. Cela vise à réduire les pressions inflationnistes.

La facilité d’ajustement de liquidité (LAF) est un outil utilisé dans la politique monétaire qui permet aux banques d’emprunter de l’argent à la Reserve Bank of India par le biais d’accords de mise en pension (Repo) ou de prêter de l’argent à la RBI par le biais d’un accord de prise en pension inversée.

« Nous sommes confrontés à des défis nouveaux mais énormes – pénuries de produits de base ; fractures dans l’architecture financière internationale ; et craintes d’une désintégration de la mondialisation. Une forte volatilité caractérise les marchés des produits de base et financiers « , a déclaré Das. Compte tenu du courant croisé de plusieurs vents contraires, notre approche doit soyez prudent mais proactif pour atténuer les effets négatifs sur la croissance, l’inflation et les conditions financières de l’Inde.

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Das a déclaré que le conflit en Europe présente désormais un défi nouveau et écrasant, compliquant les perspectives mondiales déjà incertaines. « Alors que les vents contraires de la situation géopolitique nous défient, la Reserve Bank of India (RBI) est prête et disposée à défendre l’économie indienne avec tous les outils sous sa direction. Comme nous l’avons clairement indiqué au cours des deux dernières années, nous ne sommes pas des otages à n’importe quel livre de règles et aucune action n’est sur la table lorsque le besoin de l’horloge est de protéger l’économie », a déclaré Das.

Le modèle de notation, Crisel, a déclaré que la RBI indiquait un changement d’orientation de la relance de la croissance vers l’atténuation des risques d’inflation. « Nous nous attendons à ce que (la hausse du taux repo) soit de 50 à 70 points de base au cours de l’exercice 2023 à partir de l’examen de la politique monétaire de juin », a-t-elle déclaré.

Les risques à la hausse sur l’inflation ne montrent aucun signe d’atténuation, les prix du pétrole brut restant au-dessus de 100 dollars le baril et les prix des aliments et des métaux à des niveaux record. « Parallèlement aux pressions accrues sur les coûts, nous nous attendons à ce que la pression sur les prix à la consommation augmente avec ces finances publiques », a déclaré Kreisel.

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