Les chiffres de la croissance en Chine trahissent la dynamique décroissante

La Chine a enregistré une croissance annuelle record de 18,3% au cours des trois premiers mois de 2021.

Mais le chiffre le plus révélateur est peut-être l’économie en expansion de 0,6% par rapport au trimestre précédent – un rythme historiquement lent indiquant que l’élan ralentit, un an après que la Chine se soit remise du coronavirus.

Au cours des 12 mois qui ont suivi la réouverture officieuse – les autorités ont levé le verrouillage de Wuhan, l’épicentre d’origine du coronavirus, le 8 avril de l’année dernière – la deuxième économie mondiale a défié les attentes.

Pendant la majeure partie de 2020, le secteur de l’exportation a été à l’avant-garde, les usines chinoises produisant de grandes quantités d’équipements de protection médicale et d’équipements informatiques pour travailler à domicile dans un monde en mode fermé. Alors que les autorités ont éradiqué le virus chez eux, les consommateurs recommencent progressivement à dépenser.

Le résultat a été une croissance annuelle du PIB de 2,3%, faisant de la Chine la seule grande économie au monde à se développer au cours de l’année 2020, marquée par l’épidémie.

Aujourd’hui, cependant, l’élan commence à montrer des signes de ralentissement. Julian Evans-Pritchard, économiste chez Capital Economics, a déclaré que le dernier chiffre trimestriel du PIB représentait le taux de croissance le plus lent de la dernière décennie, à l’exception du premier trimestre de 2020 infecté par le coronavirus. Et cela indique des chiffres en baisse dans les secteurs de l’industrie, de la construction et des services.

Les économistes de JPMorgan ont souligné le chiffre trimestriel et ont réduit la prévision de croissance pour l’année complète à 9,3% contre 9,5%.

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“La reprise économique intérieure n’est pas encore forte”, a déclaré vendredi Liu Aihua, porte-parole du Bureau national des statistiques, citant l’incertitude dans le secteur manufacturier qui a freiné les investissements et la hausse du chômage parmi les travailleurs migrants et les jeunes diplômés.

Mme Liu a déclaré que le nombre de travailleurs migrants qui se rendaient dans les villes pour travailler au cours de ce trimestre était d’environ 2,5 millions de moins qu’avant le coronavirus, reflétant la lutte des principaux employeurs: le secteur des services et les petites entreprises.

Pendant ce temps, le taux de chômage des travailleurs âgés de 16 à 24 ans était de 13,6% à la fin du mois de mars, en hausse de 0,3 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et bien au-dessus du principal taux de chômage urbain de 5,3%, a déclaré Mme Liu.

Certains autres indicateurs économiques mensuels publiés vendredi par Pékin ont également été en deçà des attentes, ralentissant plus que prévu.

La production industrielle pour le mois de mars a augmenté de 14,1% par rapport à l’année précédente, en baisse par rapport au rythme de 35,1% de la période janvier-février, et en deçà des attentes. La croissance des investissements en actifs fixes a également ralenti à 25,6%.

“La tendance de croissance sous-jacente devrait continuer à ralentir”, a déclaré vendredi Hao Chu, économiste en chef à la Commerzbank. Tommy Shi, économiste chez OCBC Bank, a évoqué le taux de croissance moyen de 5% pour les premiers trimestres de 2020 et 2021, et a déclaré que l’économie chinoise ne s’était pas encore préparée à son potentiel de croissance pré-épidémique d’environ 6%.

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Il y avait des points lumineux. Les ventes au détail, qui sont restées longtemps à la traîne, ont augmenté de 34,2% en mars par rapport à l’année précédente – mieux que prévu – et se sont accélérées sur une base mensuelle.

La porte-parole du gouvernement, Liu, a déclaré que la consommation dans le secteur de la restauration avait rebondi à des niveaux d’avant le virus pour la première fois en mars. Elle a déclaré qu’en dépit de la faiblesse des poches du marché du travail, “la poursuite de la reprise économique ainsi que l’amélioration des revenus du travail et du marché du travail augmenteront la consommation de la Chine”.

Xin Lu, une résidente de Pékin, a récemment rejoint la division des services de vente au détail, emmenant sa fille de 5 ans à Shanghai Disneyland en avril – son premier voyage hors de la ville depuis le début de la pandémie il y a plus d’un an.

Mme Shane dit qu’elle prévoit de voyager à nouveau pendant les vacances de cinq jours de la fête du Travail qui commencent le 1er mai et qu’elle voyagera probablement tout l’été – «voyage de vengeance» pour rattraper le temps perdu.

“Nous avons réduit beaucoup de dépenses au cours de la dernière année – sur les divertissements, les terrains de jeux et les voyages – en raison de la pandémie de coronavirus”, a déclaré Mme Chen. “Maintenant, avec le lancement du vaccin et le temps chaud, nous pouvons enfin sortir et voyager.”

D’autres économistes ont fait valoir que l’expansion économique de 0,6% sur une base trimestrielle reflète simplement une diminution naturelle de la croissance après le fort retour de l’an dernier après la pandémie.

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“L’économie chinoise est revenue à la normale”, a déclaré Serena Zou, économiste chez Mizuho Securities, une société basée à Hong Kong. Il a déclaré qu’il s’attend à ce que les ventes au détail et les exportations soutiennent l’économie chinoise au premier semestre, avant que les exportations ne commencent à baisser au second semestre, alors que les usines d’autres pays retournent au travail. La relance budgétaire aux États-Unis pourrait stimuler les exportations chinoises – même si elle pourrait également exacerber l’inflation des producteurs, qui a commencé à faire pression sur la Chine ces dernières semaines.

La semaine dernière, Pékin a déclaré que les prix à la production en mars avaient augmenté de 4,4% par rapport à l’année précédente, le taux d’augmentation le plus rapide depuis plus de deux ans, tandis que les prix à la consommation avaient augmenté de 1,6% par rapport au mois précédent.

Lors d’entretiens, les exportateurs chinois se sont plaints de la baisse des bénéfices en raison de la flambée des prix des matières premières et de l’augmentation des coûts de fret mondiaux. Alors que le volume des commandes a atteint les niveaux d’avant le coronavirus, certains exportateurs affirment que les bénéfices ont chuté de plus de 30% cette année.

Vendredi, Mme Liu du Bureau du recensement a minimisé les préoccupations concernant l’inflation, notant que les prix du porc, principal moteur de l’inflation à la consommation, ont continué de baisser.
Source: Dow Jones

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